السلام عليكم في عدد الجزيره الصادر يوم الثلاثاء الموافق 3-11-1428

في صفحة الإقتصاد موضوع للكاتب الاقتصادي فضل ابوالعينين . ذكر بان السوق يحتاج لمبدع قيادي شبيه ليوسف الثنيان أترككم مع ماسطرت انامله :

كلما سنحت لي الفرصة بمشاهدة لقطات أرشيفية من مباريات المنتخب السعودي، أو نادي الهلال التي شارك فيها الكابتن يوسف الثنيان، تذكرت معضلة (صانع السوق) التي قَصُر عن استيعابها بعض الاقتصاديين، وأنكر أهميتها ثلة من المختصين في سوق المال السعودية شاهدت يوسف الثنيان في بداية حياته الكروية ، كان عبقرية فذة سبقت عصرها؛ شعلة من النشاط.....

.....ومستودع المهارات الكروية. أدخل على كرة القدم السعودية فنا جديدا من فنون الإبداع الرياضي الراقي والفن الأصيل. امتاز الثنيان بصناعته للعب، وتسجيل الأهداف، وانتشال فريقه، والمنتخب من بعض الهزائم المؤكدة، وكان يميز بفطنته نوعية زملائه المهاجمين، فيصنع لكلٍ منهم كرته التي تتناسب وإمكاناته الرياضية، أي أنه يبدع من خلال الإمكانيات المتاحة، فيعظم أداء المجموعة من خلال المهارة، أو كما يقول أساتذتنا الاقتصاديين :الاستغلال الأمثل للموارد المتاحة). الثنيان امتاز بالإبداع، والإمتاع المزدوج، يُمَتِّع نفسه أولا، ثم الفريق والجمهور، ومن خلال الإبداع والإمتاع يصنع اللعب ويحقق الأهداف المرسومة بكل دقة واحترافية.

(الإمتاع والإبداع) هو الرابط الحقيقي بين صانع اللعب يوسف الثنيان وبين صانع السوق الذي طال انتظاره!. فالثنيان لعب في مرحلة الهواة التي شحت فيها الأعطيات والهبات، وعقود الملايين الضخمة، ولم يمنعه ذلك من ممارسة هوايته، فأبدع بمهاراته الرياضية الخرافية وأمتع نفسه والآخرين.

صانع السوق ليس بعيداً عن فلسفة صانع اللعب الثنيان، على أساس أنه يفترض فيه الإبداع الذي يتضمن الكفاءة المالية والمقدرة الاحترافية، والإمتاع الذي يمكن أن تمثله الأرباح الصافية الناتجة عن عمليات صناعة السوق. يخطئ البعض حين يظن أن صانع السوق يجب أن (يتكبد خسائر فادحة من أجل حفظ توازن سوق الأسهم)، أو أن (يعوض الآخرين عن خسائرهم المالية)؛ هو اعتقاد لا أساس له من الصحة استُخدم، بقصد أو من دون قصد، لتبرير غياب صانع السوق الحقيقي عن سوق الأسهم السعودية. فصانع السوق هو أحد اللاعبين الرئيسين في سوق التداول إلا أنه يتميز عنهم بالمقدرة الفائقة على حفظ توازن السوق ضمن نطاقات سعرية مقبولة بعيدة كل البعد عن الشطحات الحادة من خلال كفاءته في مجال التداول، وملاءته الاستثمارية والمالية الضخمة، وما يتحصل عليه من دعم رسمي مباشر في كثير من الأحيان.

وصانع السوق الذي نتحدث عنه يمكن أن يكون متداولا عاديا في الأوقات العادية إلا أنه يتحول في أوقات الخروج الحاد عن نطاقات حركة التداول المتوازنة، أو في أوقات الأزمات إلى أداة لحفظ توازن السوق والنأي بها عن الانحرافات الحادة في كلا الاتجاهين، الأعلى والأسفل. ففي حالة العروض الضخمة المؤثرة يتدخل بالشراء المقنن الذي يضمن عدم كسر نقاط الدعم الخطرة، أما في حالة الطلبات القياسية فتدخله يكون منظما لتلبية الطلبات كي يضمن عدم اختراق الأسعار نقاط المقاومة الأكثر قوة، وكل هذا يحدث لضمان استقرار السوق وعدم خروجها من النطاقات المقبولة للتغيرات الفنية والأساسية لشركات السوق خاصة والاقتصاد الكلي على وجه العموم. ويمكن أن يعين صانع السوق وفق الأنظمة الرسمية، ويمكن أن يكون متطوعا، وفي الحالتين يجب أن يكون صانع السوق حياديا ويقدم مصلحة السوق العامة على مصلحته الخاصة الضيقة وذلك في الأمور الطبيعية، أما في أوقات الكوارث والعياذ بالله، فالمسؤولية تقع على القيادات المالية بوجه الخصوص.

وهنا الجزء الثاني في العدد الصادر هذا اليوم الأربعاء 4-11-1428

أشرت في الجزء الأول من مقالي بالأمس إلى أن (الإمتاع والإبداع) هو الرابط الحقيقي بين صانع اللعب يوسف الثنيان وصانع السوق الذي طال انتظاره، وتظل الاحترافية والتميّز والإبداع هي الرابط الوثيق بين الثنيان وصانع السوق الذي يعد أحد اللاعبين الرئيسيين في (تشكيلة) سوق تداول، ويتميّز عن الآخرين بالمقدرة الفائقة على حفظ توازن السوق ضمن نطاقات سعرية مقبولة بعيداً عن الشطحات الحادة.

كما أن هناك صانعاً للعب وصانعاً للسوق فهناك أيضاً صانع السهم الذي يهتم بالمحافظة على سعر سهم معين ضمن الحدود الفنية المقبولة، وفي بعض الأسواق الخليجية تم الاتفاق رسمياً مع بيوت استثمار متخصصة من أجل حماية سعر سهم شركة بعينها بعد إدراجها في سوق التداول.

اعلم أن عنصر الإبداع والملاءة متوفران في بعض مضاربي سوق الأسهم السعودية، فهم خبراء في عمليات توجيه الأسواق المالية والسيطرة عليها، إلا أنهم يفتقرون إلى عنصر (الإمتاع المزدوج) وهو محاولة تحقيق الربح ومساعدة الآخرين على تحقيق الربح أيضاً، أو لجم خسائرهم على أقل تقدير، من خلال انضباطية السوق وتحركها وفق المؤشرات المنطقية، وعدم السماح لها بالجنوح نحو الهاوية في الاتجاهين، ما قد يدفع المتداولين إلى اتخاذ قرارات جماعية ارتجالية تحت ضغط النفسيات المضطربة. بعض خبراء المضاربة السعوديين يطبقون مقولة (أنا ومن بعدي الطوفان) أي أنهم يستخدمون صناعة السوق الاحترافية بأنانية خالصة، وبطرق تدليسية تفتقر النزاهة. يحققون من خلالها مجمل الأرباح ويحملون غالبية المتداولين خسائر السوق المتراكمة. كصانع اللعب الأناني الذي يمتع نفسه ويحجم عن إمتاع الآخرين، فلا يحقق الأهداف ولا ينال بركة مجهوده السخي وإن أبدع صنعته، ومصيره الزوال لا محالة. ولنا في سيناريو انهيار فبراير الكثير من العبر بدءاً من سحب السوق إلى قمتها الخيالية، ومن ثم إلقاؤها نحو القاع وتدمير أكثر من ثلثي المجتمع نتيجة خسائرهم المالية القاتلة.

كتبت، وآخرون، عن أهمية (صانع السوق) أكثر من مرة، منذ نهاية عام 2004 وقبل أن يلامس مؤشر الأسعار عشرة آلاف نقطة، وكان الهدف حينها لجم السوق من مواصلة ارتفاعاتها الحادة، وإحكام توازنها، وإبعادها عن حافة الهاوية، وإيجاد تناسق منطقي بين حجم السوق ومجمل الناتج المحلي، وهو ما ينفي عنا تهمة (عاطفية الطرح) التي اعتقدها بعض المختصين ممن يُنكرون أهمية وجود صانع السوق، ويستغربونها في الوقت الذي يعتبرها خبراء المال الغربيين أحد أهم أدوات الأسواق المالية الفاعلة. وها نحن نعيد الكتابة والمطالبة بإيجاد صانع السوق الرسمي الذي يمكن أن يكون صمام الأمان لأكبر الأسواق المالية الناشئة في المنطقة.

بقي أن أشير إلى أن بعض مناهج (المعهد المصرفي) التابع لمؤسسة النقد العربي السعودي تتحدث بوضوح عن (صانع السوق، الرسمي، أو المتطوع) وأهميته في المحافظة على استقرار الأسواق وتوازنها، فهل يسمح هذا باتهام المعهد المصرفي (بعاطفية الطرح) التعليمي في مناهجه المتخصصة؟!


كبير يايوسف الثنيان حتى سوق الأسهم يشهد لك

كبيـــــــــر يابو يعقــــــوب





تحياتي

طبعا طبيعي وكلام الكاتب المبدع مثل ابداع يوسف هو كلام منطقي؟
لكن هذا الكلام للي يفهمونه ، اي سوق مالي واي ابداع؟ سوقنا يذكرك بدخلات احمد جميل وربعه في دفاع الاتحاد ، يعني وانت فأمان الله ماتدري الا ودخل ابو جميل وقشك خارج الملعب وبعدها تحرم تدخل؟

كلما مر ذكرك بخاطري اهتز قلبي كني شباك النصر وانت الثنيان

الكبير كبير
كيف الحال

الثنيان كبير ومستوياته ثابته

مبدع

شكرا لك

كبير ابو يعقوب

لاعب لن يتكرر

والله يوفقه ويسعده

زي ما اسعدنا

إقتباس الرسالة الأصلية كتبت بواسطة هلالي الربع الخالي طبعا طبيعي وكلام الكاتب المبدع مثل ابداع يوسف هو كلام منطقي؟ لكن هذا الكلام للي يفهمونه ، اي سوق مالي واي ابداع؟ سوقنا يذكرك بدخلات احمد جميل وربعه في دفاع الاتحاد ، يعني وانت فأمان الله ماتدري الا ودخل ابو جميل وقشك خارج الملعب وبعدها تحرم تدخل؟

ههههههههههه صح لسانك اخوي

إقتباس الرسالة الأصلية كتبت بواسطة هلالي الربع الخالي طبعا طبيعي وكلام الكاتب المبدع مثل ابداع يوسف هو كلام منطقي؟ لكن هذا الكلام للي يفهمونه ، اي سوق مالي واي ابداع؟ سوقنا يذكرك بدخلات احمد جميل وربعه في دفاع الاتحاد ، يعني وانت فأمان الله ماتدري الا ودخل ابو جميل وقشك خارج الملعب وبعدها تحرم تدخل؟

ههههههههههههه صح لسانك

كبير يابو يعقوووووووووووووووووووووووووووووووووووب

حتى بالاقتصاد دخلت فيه..


اااه يالاسطوره يايوسف فقدنااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااك انت وسامي